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Creado por : El joven Inversor miércoles, 17 de agosto de 2016


Voy a ver los resultados que ha presentado BME que podéis consultar AQUÍ

Lo primero que destaca la compañía: resultado neto desciende un 6,1% pero es el segundo mejor desde 2008 solo superado por 2015.
El resultado del trimestre se mantiene, solo un 0,6% mejor que el anterior, osea estable.

En un negocio tan regulado como el de BME quizás lo que más importe es lo que puede controlar la empresa, la partida de ingresos solo la peude controlar con cuota de mercado lo cual buscare a ver si dice algo en el informe. La partida de gastos es controlable y hay que tener cuidado que no aumente mucho.

Vamos a la cuenta de resultados:


Ingresos disminuyen, como decía hay que ver si es por perdida de cuota de mercado o simplemente ha habido menos negocio en global. Lo buscaremos.

Gastos aumentan, destaca el de personal, se contrata a más gente porque se espera crecer, se paga más a los empleados o que pasa? hay que buscarlo estamos hablando de 1.4 millones...

En definitiva si Ingresos bajan, Gastos suben los resultados son peores y el BPA acumulado ya es un 6,2% inferior al del año anterior. Pero es que nos estamos comparando con un gran año como fue 2015 y ya se empieza a ver cierta mejora respecto los últimos meses de 2015 y primeros meses de 2016.

Quiero destacar esto:
"Durante el segundo trimestre, se han intercambiado 14,6 millones de negociaciones, un 6,5% menos que en el segundo trimestre de 2015, en tanto el efectivo negociado retrocedió un 26,6%"
Lo cual es un gran motivo para v er porque los ingresos cayeron.

El Roe se mantiene entorno a 40% eso si esta vez por debajo y ojo que llegamos al tema de plantilla... trabajan 58 personas más osea el coste por persona es de 25810€ osea estas 58 personas tendrán un sueldo de unos 20000€ brutos por lo que no creo que hagan nada más que tareas rutinarias.

El otro dato que quería buscar... cuota del mercado no encuentro nada, tengo que buscar en Google para corroborar que la tendencia sigue, BME sigue perdiendo cuota de mercado y esto es lo más preocupante de la empresa.

Conclusión

Resultados positivos un primer semestre como el de 2015 es muy difícil de repetir preveo que el segundo semestre de 2016 será mejor que el de 2015, eso sí hay que vigilar la cuota de mercado porque poco a poco BME va perdiendo terreno, e imagino que pasará como en su día paso a telefónica en cuota....

{ 2 comentarios... leelos debajo o comenta }

  1. Buenas Joven Inversor,

    A la cotización de hoy, RPD del 7%. Tiene que bajar un 30-40% el dividendo (que con el pay-out que tiene sería idem al beneficio neto) para que deje de interesar semejante empresa (al menos a mi) Viene a ser el plazo fijo de la bolsa española. Una REE o Enagas lo podrá subir, pero carteras nuevas como la mía, tenerla en un 5-10% de peso y que vaya empujando la bola va que ni pintada. Ya habrá tiempo de ponderar y diversificar.

    Por cierto, la info se puede ver aquí
    http://www.batstrading.co.uk/venue/bolsademadrid/index/IBEX/
    BME ahora está en un 60% aprox. Hace 1 año en un 70% y hace 2 en un 75%.
    Pero el volumen es MUCHO menor como se pueden ver en los gráficos. En Londres, donde los ATS llevan mucho más tiempo, lo más que han llegado a bajar el BME de allí ha sido a un 50%.

    Saludos

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    1. Hola dividending, yo siempre hago cuentas con RPD de 1,5€ lo que implica que a 30€ da 5% de dividendo.
      Yo creo que pasará lo que dices BME se quedará en un margen alto pero lejos del monopolio que tenía... sinceramente creo que es una buena empresa pero que pondere menos que otras :P

      Un abrazo

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