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Creado por : El joven Inversor jueves, 10 de marzo de 2016


Analicemos los resultados de esta empresa que podemos encontrar AQUÍ

Al principio del informe podemos encontrar esta tabla donde se van a ver claramente las ideas principales que plasmaré en este análisis.

Vamos a empezar analizando y comparado el resultado general de 2015 y 2014. En resumen tiene tan solo un 1,6% más de ingresos pero debido a la mejora de eficiencia reduce costes operativos añadiendo el pago de menos impuestos se tiene un beneficio consolidado un 5,2% mayor lo que implica un BPA de 2,08€ la acción y un aumento de dividendo hasta 1,93€ es decir un 4,5% más.
El ROE se mantiene a 40,9% lo cual es un ROE espectacular.

Si nos quedamos aquí todo parece de color de rosas... pero ojo si comparamos los resultados del último trimestre están empeorando su cifra de ingresos se esta estancando y tiene muy difícil aumentarla. Podríamos estar ante un estancamiento, y si recordamos que BME es una empresa cíclica podríamos empezar a deducir que esta en la parte alta del ciclo o tan solo sea un pequeño bache.
Además hay que añadir que va perdiendo cuota de mercado  por lo que va dejando de ser tan monopolio como antes. Si el volumen de negociación de títulos de bolsa baja los ingresos bajan.

Y ya esta, o hay que mirar más porque la empresa no tiene más simple y tremendamente efectiva, no hay ni deuda, así que pasamos a conclusiones:

¿Esta cara o barata BME? si tenemos en cuenta el BPA de 2,08€ y consideramos una cotización de 30€ tenemos un PER de 14,42 lo cual nos indica que en negocios consolidados como BME sería el precio a comprar por debajo de 30€. BME en la parte baja de su ciclo suele darnos 1,5€ de dividendo que compradas las acciones a 30 nos garantiza un 5% de rentabilidad en el peor de los casos, por estas cosas considero que BME es buena compra por debajo de 30€.

¿Es el negocio de BME viable para largo plazo? Pues bueno es cierto que le aparece competencia y baja su cuota de mercado pero mirad el ROE tan espectacular que tiene y como no planea hacer inversiones su BPA lo reparte prácticamente integro en dividendo. Es posible que en un futuro se produzca alguna fusión y nos open a esta joyita en cuyo caso será complicado encontrar sustituto.

Por otro lado considero que BME por su tamaño puede estar en carteras pero en menor medida que otras empresas. BME es la típica empresa que da estabilidad a cualquier cartera y que paga unos dividendos excelentes... aunque crecerá a mucho menor ritmo que otras empresas, y por ello debe estar en menor medida que otras.

¿Compraré más BME? Quizás... pero como mucho una compra más ya digo que es un buen negocio.

Poco más hay que añadir de esta pequeña gran empresa. Con ella he acabado el análisis de todas mis empresas en cartera.


Con esta entrada acabo de analizar los resutlados de todas mis empresas en cartera, los podéis ver aquí:

BME (esta entrada)
REPSOL
BBVA
IBERDROLA
ENAGÁS
GAS NATURAL
MAPFRE
REE

{ 6 comentarios... leelos debajo o comenta }

  1. Gracias por tu análisis Joven Inversor.

    En mi caso, BME pondera bastante en mi cartera, por lo que intentaré no comprar ni una acción más hasta la próxima visita a los 25€ o menos, pero siempre con la intención de que BME pese menos del 15% de mi cartera a finales de 2017. Ahora mismo pesa un 17%.

    Resumiendo: difícil que compre más en el corto plazo, pero estoy de acuerdo contigo en que es una empresa para tener en cartera a menos de 30€, salvo que se tengo muy ponderada.

    Un abrazo.

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    1. Hola Dividendo Rentable,

      En mi caso ponderaba bastante así que fui comprando otras empresas y actualmente pondera un 18%. Según crezca mi cartera bajará más.

      Un abrazo

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  2. Bueeenaaaas jovenaaaasoooo. Yo tengo una orden puesta a 27 euros para BME...
    No sé si entrará , ojalá ...

    Hace pocos día hubiera entrado, pero por esperar a Mapfre a 1,60 se me escapó esta, Gas , Abertis y medio Ibex...

    Bueno hasta junio hay tiempo...O no, je,je,je.

    Saludos

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    1. Es lo complicado... yo esperaba a Mapfre tambien en ese entorno y mira... es complicado acertar jajaja. Paso a paso y paciencia =)

      Un abrazo

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  3. Gracias. Estoy pensando en comprar BME. La rentabilidad es muy atractiva pero parece que ha llegado al limite y no es capaz de crear nuevo negocio para aumentar el valor. El payout es muy elevado y cualquier contratiempo le hará reducir el dividendo. Si baja un poco más me arriesgaré. Como punto positivo la posible opa a futuro por la concentración de operadores

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    1. Si BME no ha llegado al limite poco le queda. Es una empresa cíclica que da desde 1,5 hasta 2,5 de dividendo. Su alto pay-out es porque ya no realiza inversiones, pues se lo reparte a sus accionistas.
      Una OPA es algo que no podemos saber... pero vamos creo que es una buena empresa si la vemos como un plazo fijo.

      Un abrazo

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