Post populares

Creado por : El joven inversor miércoles, 18 de noviembre de 2015



Resultados de Repsol AQUÍ

Primero unas aclaraciones generales, Repsol no da dividendos los canceló teniendo en cuenta la compra de Talismán mientras que el año anterior dio un extraordinario con el dinero que recibió por YPF. Al comprar Talismán la empresa aumenta su potencia en upstream, en zonas geográficas donde no tenía presencia.

Primeros números:

¿Qué vemos? Que la empresa ha tenido pérdida de 221 millones y en lo que va de año el beneficio se reduce un 49,5%. Lo esperable el downstream aumenta y sostiene a la compañía pese a las perdidas de upstream, justo donde invirtió. Que compro caro Talismán es una realidad. Podemos ver como el EBITDA se reduce, a pesar de aumentar la deuda 12000 millones para invertir, en el corto plazo Talismán no fue buena inversión... veremos en el largo si el precio del petroleo sube.

Miremos el ROE el cuál no encuentro pero podemos calcular viendo los estados financieros AQUÍ

Beneficio neto en lo que va de año 835 millones
Fondos propios 28989 millones, nos sale un ROE de 2.88% en lo que va de año, lo cual es bastante malo y la caída en la cotización es lógica, puesto que se desploman los beneficios. jugando con los numeros podemos decir que entre 55 y 60 $ el barril repsol no perdería dinero en upstream.

Conclusiones:

Repsol es una empresa cíclica, y cuando el petroleo esta bajo la cotización se desploma. Al igual que otras petroleras como Exxon o Chevron, es el momento de comprar para vender en la parte alta del ciclo. En mi caso llevo acciones a 17,18€, bastante caras, compre justo antes de que se anunciara la compra de talismán y el gran desplome del petroleo.

No tengo pensado comprar más Repsol a largo plazo, sino vender. Si tengo efectivo me toca invertir por diversificación temporal y no hay nada barato excepto Repsol, compraré un poco para promediar a la baja y vender todo más adelante, porqué si que creo que es momento de comprar.

Los motivos son varios pero resumiendo serían que la política de dividendos no me convence. Repartir un año extraordinario para el siguiente comprar Talismán y endeudarte, vale, no puedes saber si caerá el precio pero si una compra como Talismán no la tienes planeada con más de un año antelación... no me gusta. Por otro lado el plan estratégico deja mucho que desear basándose en la subida del precio del petroleo, algo que no depende de la compañía.

Para finalizar Repsol es buena petrolera pero muy lejos de Exxon o Chevron, pensando a largo plazo si apuesto por una petrolera será por la mejor en el mundo que desde luego no es Repsol.

{ 4 comentarios... leelos debajo o comenta }

  1. Completamente de acuerdo,yo también tengo Repsol y la operación de Talisman no me ha convencido nada y he perdido la confianza en Brufau e Imaz.Tengo minusvalías fuertes y cuando den el script venderé a mercado.En cuanto a las acciones no vendo en pérdidas pero si que puede que venda en la parte alta del ciclo si sube el petroleo.
    www.independenciaycalidaddevida.blogspot.com

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. Hola independenciaycalidaddevida,
      Yo el scrip redondearé bajando el precio medio, puesto que vender scrip es vender parte de tu compañía al precio del mercado, que ahora mismo es barato
      Un abrazo

      Eliminar
  2. Buenas!

    Dividendo*, "dividendo" reparte...otra cosa es que no amortice las acciones nuevas :) (cosa muy de moda en el mercado de valores patrio, por otro lado)...

    De todos modos, es una petrolera de medio coste de producción que tiene potencial de ser un buen valor a 2-3 años vista...y desde luego para garantizar una renta (Le recomiendo este enlace http://blogs.elconfidencial.com/mercados/valor-anadido/2015-10-19/repsol-y-el-necesario-milagro-de-un-dividendo-del-8-5_1064412/)

    Por otro lado, supongamos que viene un primo de zumosol...llamese Exxon, Conoco...y la compra. mmm (soñar es gratis)

    Saludos


    * http://www.repsol.com/imagenes/es_es/HR_29_Octubre_tcm7-726419.pdf

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. Hola anónimo,
      Reparte scrip que no amortiza, es decir si tu te quedas con las acciones del scrip tienes el mismo % de compañía, si lo vendes estas vendiendo parte de la empresa.

      He leído el artículo del confidencial y es completamente erróneo, el sentido común como dice el artículo a mi me dice (ya sabemos el menos común de los sentidos) que no va a garantizar rentas, te explico porque creo esto:

      Una empresa cotiza a 20€ la acción y da 1 € de dividendo es decir RPD de 5% y tiene 1000 acciones, esta repartiendo 1000€ en dividendo. La empresa pasa por un mal momento sus beneficios caen y la cotización en bolsa cae a 10€. Si mantiene 1€ de dividendo su RPD es 10%, hasta aquí todos de acuerdo.
      Como su BPA ha caído es inviable mantener ese dividendo, pero la empresa se niega a bajarlo y decide darlo en acciones que no amortiza. Tras pasar por la mala racha y haber repartido acciones resulta que la empresa recupera el mismo beneficio que tenía antes, y decide repartir en dividendo "real" los mismos 1000€ que repartía... solo que ahora hay 2000 acciones debido al scrip por tanto tocamos a 0,5€ por acción y abrirán los titulares con " Se baja el dividendo a la mitad". Si una persona fue a todos los scrips tendrá el doble de acciones recibirá el mismo dividendo que al principio (teniendo en cuenta que es como si no hubiese recibido nada en los años malos).

      ¿Qué le paso a santander?
      http://www.dondividendo.com/2013/10/es-sostenible-el-dividendo-de-santander.html

      Por todo ello para mí ahora mismo la RPD de Repsol es 0%

      Yo no tengo en cuenta primos de zumosol al comprar una empresa, como digo en el artículo podemos comprar directamente al primo de zumosol, que Exxon y Chevron llevan años repartiendo dividendo de manera creciente y sin trucos raros de scrips

      Gracias por los enlaces y por el comentario =)
      un abrazo

      Eliminar