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Creado por : El joven Inversor lunes, 16 de noviembre de 2015




Vamos a analizar los resultados de una de las empresas que llevo en cartera, Gas Natural y como no para ello miraremos los números que podéis encontrar AQUÍ
Y nos encontramos con esto:

Este trimestre podemos ver como todas las cifras de negocio han mejorado y en lo que va de año vemos como se esta reduciendo el resultado neto debido a ciertas desinversiones . El negocio principal de la empresa sigue siendo creciente, lento pero seguro sin embargo la cotización estuvo en 17,43 a la hora de hacer el informe. Negocio que va bien cotización que baja 25 %... a corto plazo el mercado no tiene sentido.
Vemos que la deuda ha aumentado, la empresa ha desinvertido en negocios no rentables para invertir en negocios más rentables y que aumente su ROE. Deuda/Ebitda en el entorno de 3, lo cual nos dice que es una deuda controlada.
El EV/EBITDA nos dice que la empresa no esta cara.
Siguiendo más adelante vemos la distribución del negocio y me gusta mucho, 50% es solo negocio de gas, 38% electricidad (esta parte de negocio la tengo en mi cartera representado por Iberdrola y REE) y por último la inversión en la empresa chilena CGE ya aporta un 11%. El EBITDA le viene a la empresa 50% nacional 50% internacional, gran dato, la empresa se internacionaliza.

Y esta empresa sigue invirtiendo sobre todo en distribución de gas y de electricidad osea lo que en España hacen Enagás y REE, que ya se sabe que es rentable.

Me tengo que ir hasta el final del informe para encontrar "las cuentas" y ver el cash flow, El cash flow no miente y aumenta un 12,66%.

Tristemente no encuentro el dato del ROE, beneficio neto/fondos propios. Se ha reducido el beneficio neto (es de 1094 millones un 11,7% debido a desinversiones) . Los fondos propios los encuentro como " Patrimonio neto atribuido a la entidad dominante" y son de 14431 millones, por tanto el ROE es de 7.58% a falta de añadir el beneficio neto que aporte el último trimestre. Parece ser que se alcanzará el 10% de ROE lo cual hace a la empresa bastante aceptable teniendo en cuenta que es una utility.

Mi conclusión, la empresa es una empresa estable con una combinación de negocios interesante (gas+electricidad) la empresa lleva 7 años con un ROE entre 10 y 11% lo cual es bastante decente para su negocio, se esta internacionalizando y paga dividendo en efectivo manteniendo un payout estable y sostenible. Ojala pueda ampliar próximamente esta empresa en mi cartera.

{ 6 comentarios... leelos debajo o comenta }

  1. Hola, Joven Inversor,

    Yo hice una entrada a 18 € hace unos meses y estoy atento por si baja de ahí para ampliar. A ver si las generales o la evolución de la desconexión catalana provocan algo de volatilidad y tenemos suerte :)

    Un abrazo,
    Czd

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    1. Entorno ese precio estoy esperando yo, cuando ha estado por debajo de 18 no compre por comprar Mapfre. Espero ansioso esa volatilidad

      Un abrazo

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  2. Yo acabo de comprar hoy unas poquitas. Una gigante del dividendo que es como un "bono de renta variable".

    Saludos.

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    1. Hola Antonio,
      Yo la primera vez compre a 21, y espero realizar otra compra entorno a 18 a ver si baja =)

      Un abrazo

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  3. Mi próximo cachorro , si le da por quedarse por debajo de 20 para cuando tenga perras, je,je,je.¿La extra de navidad?..ya veremos, ya veremos...que hay muchos gastos :-)

    Saludos

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    1. Hola PP!

      A mi me gustaría también pero quiero ser exigente en el preco como comenté anteriormente así que espero pacientemente =)

      Un abrazo

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