Resultados Gas Natural 2015 y nueva compra.... Gas Natural

Ayer Gas Natural presento resultados que podéis consultar AQUÍ. Analicemos los resultados de 2015.

Beneficio neto aumenta un 2,7% tal y como preveían, como mantienen pay out constante (62.1%)  significa un aumento de dividendos del 2,7%. Poco pero bueno, y en términos de inflación del 0% hacerlo un 2,7% mejor esta bien.

Gas natural nos cuenta que de la empresa Chilena CGE le interesa quedarse solo con la parte de negocio de gas natural. Separaran la empresa en dos partes gas natural y gas licuado y parece ser que Gas Natural se quedará con la parte que le interesa al 100%. Es decir la empresa se internacionaliza en el negocio que mejor conoce. Eso me gusta.

Se ha reducido deuda. el ratio deuda neta/EBITDA es de 3 veces. Esto es muy bueno, y la empresa no esta muy endeuda si tenemos en cuenta que ha estado invirtiendo fuerte.

Veamos los números:

Comparemos directamente 2015 con 2014 donde vemos que todas las partidas económicas han aumentado resultando un beneficio neto del 2,7% más como comentamos anteriormente. Se ha aumentado el BPA que es de 1,57€ por acción y si aplicamos el 62.1% veremos que el dividendo que recibiremos debería ser de 0.975€. Sin embargo si calculamos el dividendo aumentando un 2,7% el dividendo del año anterior nos sale que debe pagar 0.9325... sinceramente no entiendo esa diferencia al menos que ese BPA sea erróneo. Calculo el BPA a mano Resultado neto (1502) / nº acciones (1001)= 1.5 no 1,57 y ahora ya los números cuadran... no entiendo porque han puesto el 1,57, pero el BPA ha sido 1,5.

Si seguimos mirando el informe, vemos que al igual que en el análisis anterior la empresa muestra su negocio dividido por actividades y que más o menos el 50% de los beneficios de la empresa vienen de fuera de España... todo esto es muy bueno, empresa diversificada.

La empresa sigue invirtiendo aunque a mucho menor ritmo que el año anterior, lo cual nos indica que ya he hecho su gran apuesta (Chile) y ahora de centrará en recoger esos beneficios. Es algo lógico ahora debe centrarse en optimizar sus inversiones y rebajar la deuda que adquirió para esas inversiones.

La Ccaixa y Repsol son los mayores accionistas de la empresa, la posible venta forzosa de Repsol de Gas Natural es lo que provoca que la acción en mi opinión este infravalorada.

Si analizamos país a país y negocio a negocio los resultados de la empresa vemos que no hay nada excesivamente alarmante. Evidentemente unas partidas aumentan otras se reducen pero nada alarmante.

Al final del informe podemos ver la cuenta de resultados... y vemos un cash flow en aumento y positivo. Perfecto.
Para acabar, no veo el ROE por ningún lado, voy a calcularlo:
Beneficio neto: 1502M€
Fondos propios(Patrimonio neto atribuido a la entidad dominante): 14367M€
ROE=10.45%

Resumiendo unos resultados que me gustan donde mantienen esas cosas que me hicieron comprarla en su día.

Como decía el título he comprado más Gas explico los detalles a continuación:

La empresa se pego un palo ayer en bolsa tras la presentación de resultados. intente comprar acciones pero ING estaba caído... aprovechando que hoy ha abierto en negativo he comprado a mercado, 70 nuevos títulos a un precio medio de 16.7€ comisiones incluidas, teniendo en cuenta un dividendo de 0.9325 y un BPA de 1,5 me indicia que a ese precio esta compra me aporta 65.275€ brutos anuales de dividendo extra, osease una RPD de 5.58% en un negocio de utility muy sostenible, con un pay out controlado. los datos me dicen que estoy pagando un PER de 11.13 incluyendo las comisiones.  Por diversificación temporal me tocaba comprar... pero ya llevo mucho Gas, mis últimas compras han sido todo Gas... ¿me volví loco? Había pensado en comprar una de estas dos empresas este mes BME o Mapfre, por precio son las más baratas, pero tras las "rebajas" de ayer en Gas era imposible no comprar. una empresa parecida a Gas es Iberdrola, pero considero que esta cara mientras que considero a Gas barata, de ahí que me decida a seguir ampliando Gas, confió que a largo plazo se valore como creo que se merece.

Hay empresas a muy buenos precios, Gas es solo una de ellas en 8200 puntos del Ibex es bueno comprar (o eso creo yo), si la bolsa sigue bajando mientras no se resientan los resultados de las empresas yo seguiré comprando. En los próximos días actualizaré varios apartados de la web (Cartera seguimiento etc)

El Joven Inversor

Autor & Editor

Invierto en bolsa desde 2013. Te muestro mi camino para alcanzar la libertad financiera. Si tienes alguna duda o alguna sugerencia deja tu comentario.