Esta es
una duda que siempre he tenido, hay que diversificar…. pero ¿cuánto?. Acabando el libro de Peter Lynch “Un paso por
delante de Wall Street” quede muy sorprendido con el número que daba el para un
inversor particular y más en el caso de Peter el cual ha tenido más de 1000
empresas a la vez en su fondo. Ese número era 7 u 8 empresas en una cartera
value/B&H en la cual habría 2/3 empresas que puedan ser tenbaggers
(multiplicar su precio por 10) 2/3 empresas de aristocratas del dividendo
(empresas que todos los años suben dividendo) y el resto empresas en
crecimiento. Yo esperaba que dijese entorno a 50 personas.
Warren
Buffet es también contrario a diversificar mucho, dice que es cosa de
ignorantes aunque también afirma que si no sabes lo que haces mejor
diversificar que no, puesto que diversificado “limitas tus perdidas” pero también
tus ganancias.
En la
comunidad española la mentalidad suele ser entorno a 15/20 empresas pero en la
comunidad internacional no hay límite y no es raro ver carteras de más de 50
valores. Una vez pregunte a Jason creador del blog de Dividend Mantra acerca
de este mismo tema. Su respuesta fue simple, “realmente no me lleva trabajo
seguir tantos valores porque hay empresas muy fiables como Johnson&Johnson
a la cual ni sigo porque sé que lo hace bien”.
No
obstante Lynch en su libro aconseja que antes de comprar te hagas una
pregunta, ¿meterías 10% de tu cartera en este valor? Si la respuesta es no,
entonces mejor no invertir, de esta manera te aseguras que solo cogerás lo
mejor.
Y esta filosofía de no diversificar demasiado tiene su lógica tanto en
cuento cojamos mejores valores y lo hagamos mejor que el mercado. Por ejemplo,
podemos imitar al Ibex y coger sus 35 empresas en esas 35 entrarán empresas
buenas como REE y empresas no tan buenas como Abengoa. Si quitamos a las peores
empresas lo haremos mejor que el Ibex. Si solo nos quedamos con las que
consideramos las 10 mejores empresas del Ibex es lógico que lo hagamos mejor que
el Ibex.
Yo no
entiendo y no comparto comprar 50/80 empresas como he visto alguna cartera
donde existen empresas que ponderan muy poco. Está claro que en USA hay empresas
muy buenas pero creo que para sacar más rentabilidad tienes que apostar por tus
mejores empresas. Y esas empresas tuyas no tienen porque siquiera estar en los
grandes fondos. El único sentido que le puedo encontrar a la gente con tanta
cantidad de empresas es querer tener un dividendo repartido a lo largo del año,
lo cual lo veo una tontería puesto que si eres capaz de gestionar una cartera
de acciones también eres capaz de gestionar los ingresos. Tampoco me vale el
pensar “si solo tengo 10 empresas y una cancela el dividendo pierdo el 10% de
dividendos” Si has cogido 10 empresas buenas tranquilo no te quitaran el
dividendo y si ves que los fundamentales cambian y hay riesgo de que quiten el
dividendo puedes rotar la empresa antes de que eso suceda.
No
obstante tampoco somos Buffet o Lynch que podamos permitirnos apostar solo por
5/7 empresas principalmente y acertar. ¿Qué es lo más probable que haga yo?
Alguna vez lo he comentado, 6 empresas en España, 6 empresas en USA, 6 empresas
en Europa en € y otras 2 o 3 empresas entre Australia y UK y esto sería muy
ocasional. Si solo coges 6 empresas en España, tienes que coger las mejores y
dejaras muchas muy buenas al largo plazo apartadas. A mí me parece arriesgado
tener 20 acciones distintas solo de España y ninguna fuera. Y me parece
indispensable tener empresas ancestrales de USA que todos los años suben de
media 10% el dividendo y nunca lo han cancelado en 40 años, pero cuanto más
diversificado más difícil será hacerlo mejor que el mercado y más difícil será
también hacerlo peor que el mercado.
Invierto en bolsa desde 2013. Te muestro mi camino para alcanzar la libertad financiera. Si tienes alguna duda o alguna sugerencia deja tu comentario.
Gracias joven inversor.
ResponderEliminarCreo que así es, ya que si tomamos todo el Ibex, si éste sube, las cinco TOP que tenemos en cartera muy probablemente subirán, y si esas cinco TOP bajan, también bajará todo el Ibex y por tanto, no creo que tener las 35 del Ibex sea diversificar...
Saludos
Hola Sonrisa,
EliminarAl final hay que "apostar" en las empresas que creemos que a largo plazo lo harán mejor.
Un abrazo
Hola,
ResponderEliminarla verdad es que yo personalmente no tengo un número mágico de empresas, pero pensaba entre 20 y 25. Puede que sea diversificar demasiado, pero también busco tranquilidad y prefiero tener un poco menos de rentabilidad por la tranquilidad de <<“si solo tengo 10 empresas y una cancela el dividendo pierdo el 10% de dividendos”>>
Ahora mismo tengo 10 en españa y solo me planteo una o dos compras más, incluso rotar alguna de mis primeras inversiones.
El resto ya serían compras en USA y UK.
Saludos,
Luis.
Hola Luis,
EliminarCada uno diversifica como quiere, Lynch en su fondo tenía mas de 1000 empresas, sin embargo recomienda entre 2 y 7 empresas lo cual me llamo mucho la atención.
Yo acabare también en ese número imagino que cerca de 20.
Un abrazo
Hola Joven Inversor,
ResponderEliminarPara mi es fundamental:
- Número que podamos controlar en el sentido de ser capaces de hacer un seguimiento al menos una vez al año, y esto para mi significa un día de estudio (ver sus ratios, evolución de sus cuentas, leerse el informe anual y compararla, aunque sea sucintamente, con la competencia en su sector). Por tanto, esto va en función de nuestro tiempo y ganas.
- Minimizar comisiones. Por ejemplo en clicktrade son 8€ mínimo, y 0.08% a partid de 10 000€. Por tanto interesa invertir en paquetes de 10 000€ (es cierto que tampoco pasa nada porque nos cobren 8€ aunque invertamos 5000€, pero todo cuenta). Por tanto, si tenemos 10 000 €, no invertiría en 20 empresas. Pero si tenemos 200 000€, entonces, al menos por comisiones, sí me lo plantearía.
- Impuestos: invertir en países que no sean España implica retención en origen en los dividendos además de mayores comisiones. Por eso invertir fuera sí, para diversificar, pero pensándoselo mucho y operando poco. Si la retención en origen es igual o menor que 15%, como Holanda, lo recuperamos todo en la declaración de la renta. Si no, hay que hacer papeleos, más sencillos en UK y USA y más complejos en el resto de países, por no decir imposible.
- Seguridad que tengamos en las empresas donde invertimos. Si lo vemos muy claro, como dices en el post, menos empresas, si no estamos tan seguro o nos da algo de miedo, no pasa nada por tener más empresas, teniendo en cuenta los puntos anteriores.
Un abrazo,
Mucho Invertir
Un apunte. En USA y UK no hay que hacer ningún papeleo para recuperar la retención.
EliminarUn UK la retención en origen es 0%.
En USA la retención en origen si tienes el W8BEN tramitado (cosa que te facilitan la mayoría de los brokers y que tiene una validez de 3 años) es el 15%. Este 15% se recupera en la declaración de renta del año siguiente.
Un abrazo,
Czd
Hola Mucho invertir,
EliminarEl número es lo importante, pero también la calidad. No obstante pasa algo curioso, a una persona que apenas le quiera dedicar tiempo yo le recomendaría más empresas, ya que no las seguirá al detalle cuanto más diversificado mejor.
Las comisiones hay que minimizarlas, pero por ejemplo el broker IB cobra 1 dolar mínimo en compra lo cual permite hacer compras bastante pequeñas.
Respecto a los dividendos CZD te ha contestado perfectamente, USA y UK no es problema, Francia por ejemplo si. Australia no tengo ni idea.
Un abrazo a los 2
Lo de Reino Unido, es cero impuestos porque allí no hay impuesto al dividendo, o por algo en especial?
EliminarPero en cualquier caso está el impuesto de la reina del 0.5% sobre el valor de la compra, no? No es despreciable, preferiría invertir sólo en Holanda y USA. En USA el problema ahora son los dólares, que valen caros, con lo cual comprar ahora en USA no me infunda confianza.
Mucho Invertir