Resultados Gas Natural Fenosa Tercer trimestre

Vamos a analizar los resultados de una de las empresas que llevo en cartera, Gas Natural y como no para ello miraremos los números que podéis encontrar AQUÍ

Y nos encontramos con esto:

Este trimestre podemos ver como todas las cifras de negocio han mejorado y en lo que va de año vemos como se esta reduciendo el resultado neto debido a ciertas desinversiones . El negocio principal de la empresa sigue siendo creciente, lento pero seguro sin embargo la cotización estuvo en 17,43 a la hora de hacer el informe. Negocio que va bien cotización que baja 25 %... a corto plazo el mercado no tiene sentido.

Vemos que la deuda ha aumentado, la empresa ha desinvertido en negocios no rentables para invertir en negocios más rentables y que aumente su ROE. Deuda/Ebitda en el entorno de 3, lo cual nos dice que es una deuda controlada.

El EV/EBITDA nos dice que la empresa no esta cara.

Siguiendo más adelante vemos la distribución del negocio y me gusta mucho, 50% es solo negocio de gas, 38% electricidad (esta parte de negocio la tengo en mi cartera representado por Iberdrola y REE) y por último la inversión en la empresa chilena CGE ya aporta un 11%. El EBITDA le viene a la empresa 50% nacional 50% internacional, gran dato, la empresa se internacionaliza.

Y esta empresa sigue invirtiendo sobre todo en distribución de gas y de electricidad osea lo que en España hacen Enagás y REE, que ya se sabe que es rentable.

Me tengo que ir hasta el final del informe para encontrar "las cuentas" y ver el cash flow, El cash flow no miente y aumenta un 12,66%.

Tristemente no encuentro el dato del ROE, beneficio neto/fondos propios. Se ha reducido el beneficio neto (es de 1094 millones un 11,7% debido a desinversiones) . Los fondos propios los encuentro como " Patrimonio neto atribuido a la entidad dominante" y son de 14431 millones, por tanto el ROE es de 7.58% a falta de añadir el beneficio neto que aporte el último trimestre. Parece ser que se alcanzará el 10% de ROE lo cual hace a la empresa bastante aceptable teniendo en cuenta que es una utility.

Mi conclusión, la empresa es una empresa estable con una combinación de negocios interesante (gas+electricidad) la empresa lleva 7 años con un ROE entre 10 y 11% lo cual es bastante decente para su negocio, se esta internacionalizando y paga dividendo en efectivo manteniendo un payout estable y sostenible. Ojala pueda ampliar próximamente esta empresa en mi cartera.

El Joven Inversor

Autor & Editor

Invierto en bolsa desde 2013. Te muestro mi camino para alcanzar la libertad financiera. Si tienes alguna duda o alguna sugerencia deja tu comentario.