domingo, 29 de marzo de 2020

Un repaso a mi cartera





Hay que ser codicioso cuando los demas son miedosos y miedoso cuando los demas tienen los ojos inyectados de codicia. Warren Buffett

Lo primero mucho animo a todas las personas que estén sufriendo el coronavirus. Ojala puedan estar sanas lo antes posible.


Una de las cosas que quería compartir con vosotros es, como le va a afectar a mi cartera la situación actual, ¿afectará a los beneficios? ¿A los dividendos? Voy a ir repasando una a una con un pequeño comentario todas las empresas de mi cartera. A todas las daré una calificación A B C o D:
  • A: BPA y dividendo seguro
  • B: BPA y dividendo puede verse afectado
  • C: BPA y dividendo posiblemente se reduzca
  • D: BPA y dividendo cancelado o posiblemente cancelado


Iberdrola
Se suele decir que las eléctricas sufren menos en las crisis puesto que todo el mundo tiene que seguir consumiendo electricidad. Esto es cierto... en parte. Una gran parte del consumo eléctrico viene de fábricas, si las fábricas se paran aunque la gente ahora encienda la tele en casa, el consumo es mucho menor. Por tanto espero que el BPA se vea afectado. ¿Afectará al dividendo? Lo dudo, el dividendo de Iberdrola es en Scrip con amortización, recomprará acciones más baratas por tanto dudo que haya algún recorte aunque podría ocurrir que sigan con el scrip pero sin amortizar acciones.
Le pondría una B

Inditex

Me sorprendió la decisión de Inditex respecto el dividendo de "esperar a ver que pasa" aunque desde luego su BPA va a verse afectado y cuanto más tiempo este el mundo parado peor. Al ser una empresa internacional los países se van parando poco a poco, ahora Europa parado mientras China arranca y sera similar con USA. En principio la empresa le pondría entre la B y la C

CD Projekt

Es una A en mi categoría. Siguen con su desarrollo trabajando desde casa, nadie dejará de comprar sus juegos es más por aburrimiento quizás vendan más. Si puede afectar a que vendan más copias digitales que físicas llevándose más margen o que la gente que quiera copia fisica piratee el juego para después comprar la versión física. En definitiva no debería verse afectada

Unilever y Diageo

Ambas juntas porque me parece un tipo de consumo defensivo necesario y que veo bastante seguras. Las pondría entre la A y la B. Unilever se ha comprometido a seguir pagando a sus proveedores y empleados por los próximos 3 meses para que no haya males mayores lo que muestra su fortaleza económica. Me sorprendería si tocase el dividendo y en cuanto al BPA algo bajara pero menos que otras empresas.

3M

Entre la A y la B. 3M es una aristócrata pasando por un mal momento. Aunque se va a hinchar a vender mascarillas, otra de sus lineas de negocio, la industrial se va a parar mucho.Veo un dividendo seguro y un BPA que podrá bajar pero menos que otras empresas puramente industriales.

ATT y Verizon

Ambas empresas creo que capearan bien el temporal, Verizon es una A y ATT una B simplemente por su alta deuda

IBM

Una A. La mayoría de sus empleados siguen trabajando, pay out modesto respecto al dividendo por lo que considero que es bastante sostenible y por su sector no debería verse afectado mucho.

Altria

Sector muy castigado, no veo a la gente parar de fumar por el coronavirus por tanto seguirá sin problemas. Una A

Berkshaire

Nada que decir, no reparte dividendos, y espero que encuentre buenas oportunidades de compra.

Disney

Le va a afectar mucho el coronavirus. Retraso en películas cierre de parques el merchandising también caerá... Dependerá de que pase en los parques de USA en verano la época de más afluencia pero calculo una caída de ingresos de 33% a 50% este año. Su dividendo, que representa un pay-out mínimo podría no verse afectado, será más bien una decisión de la empresa.
Le pongo entre A y B por que hay que ver si el coronavirus no es una oportunidad buenísima para que la gente pruebe su Disney +

Johnson & Johnson y Abbvie

Una A. No creo que le afecte para nada.

Google

Como Berkshaire no creo que le afecte, es más puede que lance aun más su negocio de publicidad online. No reparte dividendo.

ITW

Con un pay out entorno al 50% y siendo una aristócrata no creo que recorte el dividendo. Su BPA si se verá afectado si hay parón industrial por ello le pongo entre A y B 

Exxon y Enbridge

Se pueden ver afectadas si los precios del petroleo siguen tan bajos ahora mismo no me sorprendería un recorte en el dividendo. Les pongo entre C y D

McDonalds

Una B. No creo que baje el dividendo pero seguro que afectará a su BPA el no poder abrir sus restaurantes.

Coca Cola y Pepsi

Entre A y B, pero más A. El pay-out entorno al 70% y el descenso de consumo en bares podría afectar a estas dos empresas sin duda no creo que recorten dividendos.

Colgate

Una A. Empresa super segura por eso apenas tiene volatilidad incluso con Coronavirus

Texas Instruments

Sinceramente no creo que le afecte mucho, una A

MDT

Una A. Dudo que se invierte menos ahora en maquinaría médica, sino más. No hay duda aquí

Como resumen se podría decir que mis 24 empresas quedan así distribuidas:
  • A: 15
  • B: 6
  • C: 1
  • D: 2
Pienso realmente que tengo una cartera solida que va a aguantar bien esta crisis del coronavirus. Desde finales de 2018 me fui moviendo a empresas de más calidad. Pienso que de mis 24 empresas solo 3 tienen riesgo de bajar el dividendo y que 15 casi con total seguridad no lo harán.

Por último y como despedida quería dejar una reflexión. Se habla mucho de que esto no es como 2008, de que esto esta parando a un país o a todo el mundo como si fuese una guerra mundial. Bien, pues si, hay empresas que han superado guerras mundiales y seguían pagando dividendos. Quiero recordar también que McDonalds ha estado a 125 o ITW a 119 ¿hemos tocado fondo? No lo sé, pero si sé que es una lastima no tener más liquidez. 

El Joven Inversor

Autor & Editor

Invierto en bolsa desde 2013. Te muestro mi camino para alcanzar la libertad financiera. Si tienes alguna duda o alguna sugerencia deja tu comentario.

6 comentarios:

  1. Hola EJI,
    Me parece que has construido una cartera con mucho valor defensivo de calidad que debería ir bien en el tiempo que se avecina. Creo que la epidemia de coronavirus en USA golpeará bastante fuerte y, o practican tests masivos para acotar la población expuesta, o se verán obligados a tomar medidas tardías como aquí, que no harán otra cosa que provocar una recesión. Pienso que esto va a tener efectos prolongados y vamos a tener tiempo de comprar empresas sólidas a buenos precios, así que no disponer de mucha liquidez (en mi caso la liquidez viene de mi nómina mensual, de manera que si compro un mes tengo que esperar al siguiente para plantearme la siguiente operación) quizá no sea tan malo. Lo más importante es tener una lista de compra de los mejores valores, aquellos que se verán poco afectados (CL, KO, PEP, JNJ, PG, tal vez alguna compra contracíclica como XOM, MMM de vez en cuando), e ir comprando. Plan your trade and trade your plan, en nuestro caso, planea tu inversión e invierte según tu plan. Saludos y suerte.

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    1. Hola Plan4millones,

      Lo que intento con mi cartera es que los beneficios sean más o menos predecibles. En USA calculan entre 100 y 200k muertos la duda es si ya se ha tocado fondo puesto que esa situación la ha descontado el mercado o no.

      Ojala dure unos años para poder armar cartera mientras no perdamos nuestros trabajos pero yo creo que las buenas empresas no tardaran mucho en rebotar.

      Estoy muy de acuerdo con todas las empresas que nombras.

      Un abrazo

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  2. A mi el dividendo ya me empieza a preocupar menos, lo que realmente me preocupa es ver cuanta gente se va a quedar sin trabajo y como va a quedar este país cuando pase la pandemia con las medidas tan demenciales que está tomado el desgobierno como el BOE de ayer a las 23:45. De esta no se van a salvar ni funcionarios ni pensionistas.

    Mitridates

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    1. Hola Mitridades,
      Cuando empecé el blog si me metía algo más en política/Temas sociales pero no compensa, ahora me centro más en bolsa.
      Mucha gente va a pasarlo muy mal ¿Qué puedo hacer yo? Trabajar para no perder mi trabajo y seguir invirtiendo. Y por supuesto ayudar a mis familiares si lo necesitan dentro de mis posibilidades.
      La cigarra y la hormiga están aquí, para bien o para mal y ahora se verá quien vive a una nomina de la indigencia o quien "se baña desnudo"

      Ahora mismo esto es una masacre, los primeros que lo están notando son los autónomos con bajos estudios, camareros, peluqueros etc que viven "al día" Si esto se alarga pues ni pagaran sus alquileres ni seguridad social, cerraran. Los funcionarios como mínimo les van a quitar la paga extra.

      O pasa eso, o una deuda enorme infinanciable… va a ser duro, pero de nuevo... invertir ahorrar y trabajar es lo único que puedo hacer ahora mismo

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