Resultados Enagás Tercer trimestre

Comentarios rápidos y generales:

• La empresa incrementa beneficio después de impuestos un 1,5% en los 9 primeros meses del año.
• Sigue invirtiendo a partes iguales nacional e internacionalmente para mejorar su negocio.
• El dividendo a cargo de 2014 llego a ser de 1,30 y subió un 2.4%
• Disminuye el coste de la deuda, aun asi sigue siendo relativamente alta Deuda neta/EBITDA= 4,4
• S&P sube su calificación al rango de A-

Vamos a centrarnos en este trimestre y vemos esto:

Mejores que los otros dos trimestres. La empresa deja su fase estrella y empieza su fase vaca. No tendrá crecimientos increíbles los próximos años pero sera constante y rentable.

Ya leyendo más el informe vemos que los gastos han aumentado más debido a contabilizar de distinta manera sus filiales y a aumento de plantilla. Las amortizaciones bajan también y el EBIT de lo que va de año ha empeorado y pasa a ser un -5.7% debido a la nueva manera de contabilizar las filiales principalmente.

Y dato importante el BPA a 30 de septiembre de 2015 es de 1,31€ muy parecido al dividendo esperado. El resto de beneficio que hagan en lo que queda de año irá a la caja. Trabaja la empresa 3/4 de año para pagar al accionista.

Respecto a inversiones y deuda... para crecer internacionalmente, su parte floja, la empresa se endeuda, una parte importante es que a pesar de ser alta es una deuda controlada y a tipo fijo el 80% de ella.

Para acabar vemos que la empresa ingresa menos, debido al cambio a la hora de contabilizar filiales pero gana más debido a pagar menos impuestos,

El flujo libre de caja es bastante positivo pero el flujo neto pasa a ser negativo por la necesidad de financiarse para poder seguir creciendo. No obstante la deuda se podría considerar que no ha crecido, ha decrecido muy poquito.

Conclusiones:

Enagás es una empresa regulada donde sus mayores riesgos serían políticos si cambia su regulación (cosa poco probable) y su deuda la cual se puede permitir debido a tener un negocio estable.

En mi opinión Enagás va a ser durante los próximos años una empresa muy solida y estable en sus dividendos sin grandes caídas ni grandes crecimientos dando un dividendo estable que crecerá muy poquito cada año. A mi me gusta porque es la típica empresa que da estabilidad a una cartera. Los resultados son los esperados mediocres pero no malos.

El Joven Inversor

Autor & Editor

Invierto en bolsa desde 2013. Te muestro mi camino para alcanzar la libertad financiera. Si tienes alguna duda o alguna sugerencia deja tu comentario.